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对于云南白药而言，2019年上半年，该公司牙膏增速放缓、药品业务下滑，且上半年吸收合并白药控股事宜牵涉管理层精力较多，各种费用增加，导致整体收益下滑。值得一提的是，片仔癀之所以实现较高的业绩增速，除了本身销售收入不断增加以外，其与上海家化合资的子公司扭亏也为其增色不少。据悉，片仔癀化妆品有限公司2019年上半年实现净利润5735.83万元，同比增长281.13%。

管理层受任期和干部体制制约。有的地方系险企甚至已经异化成为地方干部调配的组织化渠道，主要人事由地方党委或国资委直接派出；重视级别待遇和形式完备，董监高身份与官员身份可以切换，多数公司存在体制内干部与职业经理人“一司两制”的薪酬、考核和任期制度。这种体制下，严重忽视了职业经理人在保险公司市场化经营中的重要意义，常常导致外行领导内行的情况出现，在激烈的市场竞争中，导致往往缺少招架之力。

此外，工企负债也得到有效控制，6月末，规模以上工业企业资产总计114.30万亿元，同比增长6.3%；负债合计65.10万亿元，增长5.6%；资产负债率为57.0%，同比降低0.3个百分点。值得注意的是，同期国有控股企业资产负债率为58.5%，同比降低1.1个百分点。

问：目前情况下，医药基金的涨幅已经超过2018年的最高点，现在购买医药基金增长空间有多大或者说风险有多大？简单来说，就是还能不能买？什么时候买？怎么买？吴兴武：空间有多大要看持有期多长，如果持有期足够长，医药行业的空间还是非常大的。至于风险，任何时候都有风险，年初在医药基金普遍净值没有太多表现时，风险也是客观存在的。

研究的另一个层面是在基础信息和逻辑基础之上，我们作为投资人，认为哪些因素的权重更加重要，相应的研究就会朝着对应的方向侧重。具体看重哪些因素，这是知识和逻辑长期积累形成的认知，或者说形成了自己的常识。落实到具体层面，到底更看重市场空间，还是看重竞争格局？更看重公司的研发能力还是销售能力，或者从企业财务的角度更看重成长性、资产回报率还是现金流，我们对这些因素要有底层比较充分的思考，才能把这些转化为自己日常的常识。

在布鲁克林J.Crew服装店工作的Andy表示，他在来该服装店工作前就有Apple Watch，由于公司不允许工作时间使用手机，所以手表在工作时就非常有用了。——“查看通知非常方便。”在曼哈顿阿迪达斯旗舰店工作的Angel则告诉Quartz，他们不能在工作旗舰使用手机，但没有规定不让看手表。