91插

金融方面是经济的另外一个视角。前面我讲到发达经济体杠杆率处于高位，新兴经济体杠杆率上升很多。我们仔细来看看这些国家的杠杆率，美国在2008年金融危机年以后，政府部门杠杆率从50%多到上升到接近100%，上升了40多个百分点。为应对金融危机，美国发行国债，美联储来购买国债，所以美国政府的杠杆率有明显的提升。除了美联储还有其他国家包括中国购买美国的国债，还有美国的机构、居民。美国政府的杠杆率大幅度提升了，与此同时美国企业和美国居民的杠杆率有一个明显的下降。美国居民的杠杆率从90%多下降到70%多，而美国非金融企业的杠杆率是先有下降，后有上升，但上升得不多，基本上在70%多的水平。现在美国企业和居民的杠杆率总体来说已经达到了一个相对健康的水平，只是美国政府的杠杆率较高。

热衷于公益事业、社区事业者优先；有良好沟通能力、善于换位思考、能够准确把握用户感受，并快速定位问题。入职后做什么呢？主要是以中老年群体视角出发，深度体验“亲情版”手淘产品，发现问题并反馈问题；定期组织座谈或小课堂，发动身边的中老年人反馈“亲情版”手淘使用体验；通过问卷调查、访谈等形式反馈中老年群体对产品的体验情况、用户需求。

但是，出于对安全的疑虑等因素，两人已不愿意再住入自如所提供的房间中。他们选择一边在外租房，一边等待警方的调查结果和自如的解释。小马和小张说，尽管他们已第一时间告诉管家相关情况，但直到第二天中午，管家才姗姗而来。而且，在两人不知情的情况下，自如APP上的《房屋租赁合同》显示为“管家已录入解约信息，去确认”的状态。

德恒研究认为，此次修订取消“净利润”认定指标，一方面弥补了将规模相对不大、盈利能力较强的资产注入上市公司亦构成重组上市的情况，有利于这类公司通过并购重组转型升级做大做强；另一方面，也与上交所科创板放松对企业盈利的要求并试行注册制相呼应。而且，根据现行重组上市案例，重组上市资产体量一般都不会太小，所以，即使取消“净利润”认定指标，《重组办法》保留的其他财务指标仍会就重组上市情形有效地达到监管目的。

回顾美联储的缩表进程， 在2017年9月的议息会议中，美联储宣布2017年10月起启动渐进式被动缩表，即持有的债券到期后，本金不再重新购买债券。在高达4.5万亿美元的资产负债表的基础上，缩表起步上限为每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS，共100亿美元；缩表规模将每季度扩大，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止（当前的计划即是如此）。

监管牵头大行、头部券商提供流动性、中美关系暂时缓和以及并购重组政策都是对于市场的呵护。中信建投对于未来市场长期乐观，并认为在当前股票市场逐步触底、开启反弹的时候，备战金秋将沿着“消费基石，先锋科创”的方向展开，建议投资者逐步布局，并购重组放松将给券商带来更多业务机会，券商特别是投行能力较强的头部券商是受益的方向。